七禾網注：與嘉賓的對話僅作為研究之用，不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生，愿七禾網用戶理性謹慎。

W睿

重慶人，股票投資10余年，目前兼職期貨，以技術分析為主、基本面為輔，手工重倉交易，偏好中長線趨勢。在七禾網私募排行榜展示的“智富優獲1號”賬戶在短短半年時間內收益近達1400%，而后賬戶遭遇大幅回撤。

訪談精彩語錄：

只要有行情的配合，任何交易策略都是可復制的。

策略是否可以復制、復制的效果好壞最終還是要看交易者個人。

大起欣然、大落遺憾。

在很多時候我其實是樂見于“大落”的出現的，因為這對我來說又是一個復盤、再總結、再優化交易策略的典型案例，這是“大落”，同時更是難得的學習機會。

普通期貨投資者應該在進入期市前就應通過控制投入資金量的方法來做好風控

我的第一層風控因素是在入市前端的資金控制上；第二是入市操作后，在資金端通過不斷出金的行為做到實際保本；第三主要體現在開倉初期的止損會比較小。

做管理型賬戶，在交易方式上肯定會進行巨大的改變。

重倉交易的直接結果就是杠桿的放大。

期市最大的特點：1、杠桿；2、雙向；3、T+0；4、每日無負債結算，這也同時是這個市場的魅力和魔力所在。

我用到了“天賦”這個詞，想表達的是“適合進行期貨投資的性格”，其實就是相對內向、能夠沉靜下來與自己交流、宅而善思的性格，以及從這個性格所衍生出來的客觀思考、敬畏市場以及不易隨行情和權益起伏而巨大波動的心態，并不是直接對智商或者情商的衡量。

商品期貨是市場對該商品未來一段時間后價格的共識，是套利者、套保機構、和投機賬戶共同撮合成交的結果。

盈利會喜、虧損會躁、獲利巨大會狂、損失巨大會悲。

期貨只有在合約交割時才與商品的現實價格趨同，這之前的一切波動，都是人性使然。

我開倉后都會立即設置止損，并且每天會對止損點位進行一次調整。

我對它們（K線形態、波浪形態、均線、MACD）的理解和使用會和公認的解讀不太一樣。比如波浪形態，我有一套自己對波浪的定義，不使用傳統的波浪理論；比如MACD，我不會去關注金叉死叉的買賣信號等。

對于投機者來說，2016年更加像是走進了“霧霾”。

（期貨之于股票就）好比開跑車之于開大巴。

對個人投資者的建議是一定要做到對入市資金的控制，設好這個底線，之后再根據自己的偏好建立交易策略等，底線萬萬不能突破。

七禾網1、W睿先生您好，感謝您和七禾網進行深入對話。您在七禾網私募排行榜展示的賬戶僅僅半年時間增長超過13倍，凈值峰值達到了14.92，這半年來，您主要參與了哪些品種或哪些行情的交易獲得了這樣的收益？

W睿：我參與的品種非常之多，但推動凈值大幅增長的主要是我抓住了L、pp、甲醇以及鐵礦石在2015年下半年的單邊下跌行情。

七禾網2、僅僅半年時間就能翻到13倍多，這樣的成績讓很多普通投資者咋舌，您覺得是否有可復制性？

W睿：凈值的增長主要得益于行情的幅度和我的交易策略，反而言之，這個交易策略出現虧損的時候也會很嚇人。

關于復制性，我認為只要有行情的配合，任何交易策略都是可復制的。但在實際操作的過程中，策略的執行力會影響交易效果的好壞，然而人性最終影響交易的執行。因此策略是否可以復制、復制的效果好壞最終還是要看交易者個人。

七禾網3、但是在12月中旬，您的展示賬戶出現了較明顯的回撤，這又是什么原因造成的？

W睿：一是重倉操作，二是策略在止盈端具有一定的遲鈍性。

七禾網4、您展示的【智富優獲1號】賬戶在半年內突飛猛進，而后又經歷了較大回撤，請問您是如何看待這種大起大落的？您會以何種心態去面對這種波動呢？

W睿：大起欣然、大落遺憾。

因為我在進入期市前就在資金上做好了風險控制，再加之我本身性格也比較沉穩或者說是悶，所以個人對賬戶權益的大起大落并沒有產生太大的情緒波動，相反地在很多時候我其實是樂見于“大落”的出現的，因為這對我來說又是一個復盤、再總結、再優化交易策略的典型案例，這是“大落”，同時更是難得的學習機會。當然，對于“大起”我肯定是更為喜聞樂見的。

七禾網5、您之前管理的賬戶是不是也都經常出現這樣大起大落的表現？這樣會不會導致最終并沒有賺到錢？

W睿：除了最開始的摸索和學習階段，我自從全面入市以來都是這種風格。

雖然從賬戶權益的層面來看，賬戶會有出現巨額虧損的時候，但是從投入資金的層面來看，其實一直都是賺錢的，因為我會在浮盈的時候不斷出金，把初始本金而非期市上賺取的資金全部取出來，所以賬戶里剩下的都是由利潤在操作。

七禾網6、您認為普通期貨投機者在進入期市前就應做好風控因素，請問您為何會這樣認為？那么普通投資者進入期市前應該做哪些風控措施？

W睿：做任何投資都要控制風險，尤其是期貨市場還是高風險的投機行為。

所以我認為普通期貨投資者應該在進入期市前就應通過控制投入資金量的方法來做好風控：從資產配置的角度來講，投資人應當把資金投向不同風險等級的渠道中，穩健的如銀行理財等、中等風險的如信托等、高風險如股市期市基金等。具體投入多少到期貨市場需要根據個人的資金量和風險偏好來定，但總體來說，全部虧損是應該對投資人的生活和心理沒有太大影響的額度。這部分資金才是“高風險投機”資金，是投資者自己認同的去承擔巨大風險、博取高額回報的資金。

如此一來，我們在進入期市前就在資金上做好總體的分配和控制，最大的風險也就是期市資金全額虧損，但這已經并不會影響到你的生活和心理，也就避免了很多投資人因為虧損而睡不著、吃不好、神經衰弱甚至賣房賣車、家破人亡的悲劇發生。

七禾網7、您的風控因素包括哪些？類似您展示賬戶的表現符合您的風控因素嗎？

W睿：我所展示賬戶的表現符合我之前的風控因素，但近期因為我正在交易層面上修改我的風控策略。

如上所說，我的第一層風控因素是在入市前端，也就是入市資金的控制上。

第二層風控因素是入市操作后，在資金端通過不斷出金的行為做到實際保本。在心里把首期投入資金（自己投入的、非期貨市場盈利的資金）和賬戶中的盈虧分開，在有浮盈并且沒有交易機會（有閑置資金）的時候進行出金，通過多次出金逐漸把首期投入全部取出進行消費或者進行其它穩健投資。在實際意義上，這就對于本次高風險投資行為做到了保本，并且接下來的出金都是屬于穩健收益的范疇，即使賬戶之后遭遇全額虧損也可以想得通。對于很多心理承受能力不足的投資人，這樣的資金管理模式和思維方式也可以保證心態對交易影響的最小化。

當然，一切最根本的還是得有能夠盈利的交易策略，和能夠執行此策略的執行力，否則隨便怎么整都是白搭。最后，在交易層面，我的第三層風控因素主要體現在開倉初期的止損會比較小。

七禾網8、您基本都是重倉交易，那您做期貨的4年內是否一直都是偏好重倉？還是因為配合小資金的運作才進行重倉操作的？

W睿：在最開始學習期間倉位保持較輕，到放手去做的時候基本都是重倉。我的倉位輕重跟交易信號的強烈與否有關，與跟資金規模并無關系，主要還是看交易策略。

七禾網9、您目前管理的資金規模還不大，但日后隨著資金規模的增加，您現在采用的交易方式是否需要進行調整？

W睿：個人交易的賬戶不會做出調整，除非資金規模已經達到在開平倉時會產生較大的沖擊成本，我才會對開平倉的節奏有所調整。

但如果做管理型賬戶，在交易方式上肯定會進行巨大的改變。

七禾網10、重倉交易雖能獲取暴利，但同時也有巨大風險，因此市場上多數交易員可能更偏好穩健的收益和可控的風險，請問您是如何看待重倉交易的？

W睿：重倉交易的直接結果就是杠桿的放大。

期市最大的特點：1、杠桿；2、雙向；3、T+0；4、每日無負債結算，這也同時是這個市場的魅力和魔力所在，是其它投機市場（如股票市場）等所不具備的機制，也是我們為什么要選擇期貨進行投資的核心原因。所以我認為我們投資者應該好好利用而不是去規避它們，如果不用，那我們來到期市尋找投資機會的意義就不大了？倒不如去市場容量大很多的股票市場。因此，我個人無法理解常說的嚴控倉位、去杠桿等去期貨特色的交易方式。

七禾網11、投機者投身于期市往往就是為了追求穩健收益，而您并不認同去杠杠、嚴控倉位或追求穩健年化收益率的觀點，請問您為何對此有不同的看法？您認為在期市中真正追求的應該是什么呢？

W睿：“追求穩健的年化收益率”應該是投入銀行理財等穩健或者中等風險投資渠道的資金所應追求的結果，投入期市的都是“高風險投機資金”，是能夠承受全額虧損、意在取得巨額增長的，在期市追求10%以上穩健年化收益等目標是在高風險投資渠道里面求穩，是很無意義的。

試想一下：如果我們每天看盤、分析、下單、加倉、建倉、止損、止盈，耗費如此巨大的精力來管理賬戶一年，追求的績效和年前買一個信托產品就放手不管的結果一樣，那何必去耗費這部分的精力呢？而且還是一定能夠做的到。

七禾網12、有盤手曾經表示，期貨就是適合從小資金做起，一開始就投入大量資金反而很難成功，您對這樣的觀點怎么看？

W睿：隔壁老王一共就100萬積蓄，用80萬做期貨就嫌多壓力巨大了；路上小李他爸給他2000萬創業，拿200萬入市也嫌少能夠輕松應對。所以對于不同的人，資金的大小本來就是很難定義的。還是前面提到的，只要投資人在入市前就在資金層面做好了風險控制、保證入市資金是不會影響到自己的實際生活和內心即可。