<samp id="nmhia"><rp id="nmhia"></rp></samp>
      1. <table id="nmhia"><noscript id="nmhia"></noscript></table>
        <td id="nmhia"><option id="nmhia"></option></td>
        <table id="nmhia"><option id="nmhia"></option></table>
      2. <pre id="nmhia"><s id="nmhia"></s></pre>
        設為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年03月04日 星期一

        聚合智慧 | 升華財富
        產業智庫服務平臺

        七禾網首頁 >> 期貨股票期權專家 >> 專欄 >> 芝商所研究

        人民幣匯率四季度能否走出低谷?

        最新高手視頻! 七禾網 時間:2023-10-20 10:40:04 來源:七禾研究 作者:劉健偉

        10月16日,中國人民銀行公告稱,開展1060億元公開市場逆回購操作和7890億元中期借貸便利(MLF)操作,充分滿足了金融機構需求。由于當月有5000億元MLF操作到期,本次MLF操作為增量續做。業內人士分析稱這一操作也被視為降準的替代品,表明中國央行在穩增長和防風險之間尋求平衡。


        過去兩年,受國內外各種因素的交織影響,人民幣匯率持續承壓。近幾個月,人民幣兌美元匯率圍繞7.3上下波動,在合理均衡水平上保持了基本穩定。那么,在全球經貿周期走向、資產收益率差值和市場期待美國升息“更高更久”等基本面消息的影響下,人民幣匯率是否能夠走出低谷?四季度人民幣匯率又將演繹怎樣的走勢?


        全球貿易量增速面臨“腰斬”風險


        今年第三季度,全球貿易形勢整體不盡如人意,全球貨物貿易量有所減少。全球貿易的走弱同時也加重了全球經濟面臨的下行壓力。中國銀行研究院分析指出,全球的逆全球化趨勢將對全球貿易和投資增長帶來負面影響,加大了經濟復蘇難度。根據WTO最新的預測,預計今年全球商品貿易量將增長0.8%,不到4月份預測的1.7%的一半。


        美國、歐盟和其他地區感受到持續通脹和貨幣政策收緊的影響,再加上俄烏沖突的后果,這些事態發展給貿易前景蒙上了陰影。貿易放緩似乎是廣泛的,涉及許多國家和各種各樣的商品。與此同時,WTO預計,按市場匯率計算,2023年全球實際GDP將增長2.6%,2024年將增長2.5%。


        在2023年上半年,全球貨物貿易順差為1,156億美元,其中中國為2,974億美元,美國為-1,216億美元,歐元區為-25億美元,印度為-74億美元。從這些數據可以看出,中國是全球最大的貨物貿易順差國,而美國是全球最大的貨物貿易逆差國,反映了兩國在產業結構和競爭優勢上的差異。這對人民幣匯率的影響是復雜而雙向的,貿易放緩會給人民幣匯率帶來波動,而中國的貿易順差又給人民幣匯率帶來支撐。


        資產收益率倒掛明顯


        10月18日,10年期美國國債自2007年以來首次升破4.9%,美國30年期固定利率按揭貸款均值當天也進一步攀升至8%,創下2000年以來最高水平。美債創多時新高,尤其是作為全球資產定價之錨的10年期美債收益率再創新高,對資本市場有著非常大的影響。


        中國10年期國債收益率目前在2.75%左右,中美10年期國債的倒掛已經達到約210BP,這在歷史上也是非常罕見的,前兩輪貨幣政策背離期間,中美10年期國債收益率均會快速收窄,但本輪中美10年期國債倒掛已從2021年12月持續至今。


        人民幣資產提供的收益率競爭力有限,對海外資金的吸引力下降。如果美聯儲在未來繼續加息,并縮減其資產負債表規模,可能會進一步推高美元利率水平,并引發全球資本回流美元資產的風險。這對人民幣匯率構成了壓力。


        美聯儲加息“更高更久”的預期持續上升


        美國國債市場目前的波動水平達到了與2020年3月疫情爆發時相同最動蕩程度,這種波動凸顯了被美聯儲加息周期可能刺激經濟衰退的預期所吸引的交易員所面臨的危險,盡管政策制定者并不贊同這種情況,并強調美聯儲愿意在更長時間內維持較高利率。10月初美國勞工局公布的數據表示美國職位空缺意外增加,勞動力市場狀況緊張,可能迫使美聯儲繼續加息。


        從市場預期來看,由于美聯儲加息預期升溫,美元指數走強。而人民幣匯率與美元指數呈現負相關關系。因此,如果市場對美聯儲加息“更高更久”的預期持續上升,并超過中國央行可能采取的對沖措施,則可能會打壓人民幣匯率。


        如何應對人民幣匯率波動的風險


        綜上所述,在全球經貿周期走向、資產收益率差值和市場期待美國升息“更高更久”等基本面消息的影響下,四季度人民幣匯率可能會出現較大波動,并可能出現震蕩下行的趨勢,但這也不意味著人民幣匯率會出現大幅貶值,因為中國央行仍有一定的政策空間和工具來維護人民幣匯率的基本穩定,同時中國經濟的內生動力和外部韌性也不容小覷。因此,投資者可以考慮運用芝商所的美元/離岸人民幣期貨合約 (CNH)來對沖風險和管理風險。該產品提供多種合約規模,讓投資者交易更靈活,而且市場參與也更廣泛。外匯期貨可幾乎24小時操作,以應對市場隨時產生的大幅波動,加上這款產品的期貨保證金與其他雙邊場外交易外匯產品相比,資本效率更高,還可通過在CME Clearing清算的場外交易人民幣產品享有跨市場保證金機會,是管理人民幣匯率風險敞口的有效工具。


        另外,如果想緊貼外匯市場的最新動向,不妨訂閱芝商所的外匯市場周報,免費獲得更多即時資訊:https://www.cmegroup.cn/subscription/。 


        責任編輯:劉健偉

        【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

        本網站凡是注明“來源:七禾網”的文章均為七禾網 www.hyperdigitalsdesign.com版權所有,相關網站或媒體若要轉載須經七禾網同意0571-88212938,并注明出處。若本網站相關內容涉及到其他媒體或公司的版權,請聯系0571-88212938,我們將及時調整或刪除。

        聯系我們

        七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
        電話:4008-277-007
                  0571-88212938
        Email:57124514@qq.com

        七禾科技中心負責人:傅旭鵬/相升澳
        電話:13758569397
        Email:894920782@qq.com

        七禾產業中心負責人:果圓/王婷
        電話:18258198313

        七禾研究員:唐正璐/李燁
        電話:0571-88212938
        Email:7hcn@163.com

        七禾財富管理中心
        電話:13732204374(微信同號)
        電話:18657157586(微信同號)

        七禾網

        宏觀解讀

        七禾產業

        價值投資君

        七禾安卓&鴻蒙

        七禾網APP蘋果

        傅海棠自媒體

        沈良宏觀

        ? 七禾網 浙ICP備09012462號-1 浙公網安備 33010802010119號 增值電信業務經營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節目制作經營許可證[浙字第05637號]

        認證聯盟

        技術支持 本網法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 六大簽約律師 廣告合作 關于我們 鄭重聲明 業務公告

        中期協“期媒投教聯盟”成員 、 中期協“金融科技委員會”委員單位

        [關閉]
        [關閉]
        [關閉]
        我要啦免費統計 国产精品香蕉自产拍在线观看,眼镜妹子国产福利,男人狂桶女人出白浆免费视频